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中宠股份、佩蒂股份化身宠物双骄 公募QFII掘金“它经济”等来绽放-西游记未解之谜

中宠股份、佩蒂股份化身宠物双骄 公募QFII掘金“它经济”等来绽放

我们具体聚焦景顺长城中小板创业板这只股基,一季报显示它持有中宠股份和佩蒂股份的股票数量为168.59万股和120.28万股;假设持股数量不变,那么在近一个月的时间里,两笔投资的浮盈已经约3000万元。记者纵览基金的历史财报,发现在2018年二季报中,景顺长城中小板创业板的重仓股中首次出现了中宠股份,彼时的重仓数量为113.8万股,而到了2018年四季度末,佩蒂股份也出现在了前十大重仓股之列,持仓数量为59.08万股。此后的各季度末,“宠物双骄”均出现在该基金的前十大重仓股中,同时持股数量也直线上升。

对此,接受记者采访时,国内某机构投资副总监叶文辉指出,机构普遍看好这两家原本做出口的宠物企业,相信它们能够为自主品牌打开内销市场。实际上这条细分赛道本身空间很大,同时还包含有量价齐涨的逻辑。

根据Wind资讯,由于持股数量较多,景顺长城已经出现在了首季中宠股份的十大股东之列,并排在第7位,其持数量与去年末的数量保持不变。显然,在宠物概念这一“冷门”领域中,该基金的布局目前看似较为成功。值得注意的是,该基金的基金经理李孟海同时还管理着景顺长城低碳科技主题以及景顺长城中小盘,佩蒂股份同样出现在这两只产品的首季十大重仓之中。

同时,根据天风证券的研报,A股的宠物双骄估值对比美国仍大有空间。两家上市公司均以外贸代工业务起家,近几年大力开拓国内市场,形成了“国内 国外”两个市场驱动的业务模式:公司利润主要由海外业务所贡献,而国内业务的增速有望保持50%以上,高于行业平均及美股公司的增速。

在消费、科技、医药交替成为主旋律的二级市场中,部分剑走偏锋的另类板块也间或会掀起风浪,例如近期悄然走强的宠物经济概念股。Wind资讯数据显示,截至5月27日收盘,以中宠股份(002891,股吧)和佩蒂股份(300673,股吧)为代表的宠物概念股短期涨幅不菲,近一个月它们的涨幅分别达到了54.18%和33.55%。

其中中宠股份的情况更为典型,早在2017年,QFII就嗅到了投资机会:当年中报显示,彼时前十大股东中已经新进了日本伊藤株式会社和VINTAGE WEST ENTERPRISES,LIMITED(简称“VWE,L”)两家境外投资机构,持股数量分别为1316.5万股和360万股。在今年最新的一季报十大股东中,除去一只社保和两只公募基金外,以日本伊藤株氏会社为代表的外资机构占据了四个席位,形成分庭抗礼之势。

宠物经济概念股拔地而起坚守公募守得云开见月明目前在A股上市的宠物概念股中,中宠股份和佩蒂股份被称为宠物概念的“双骄”。从财报的业绩来看,由于猫粮、狗粮等是宠物的刚需,因此中宠股份和佩蒂股份的业绩非但没有受到疫情的冲击,或许因为主人宅在家与宠物更为亲近的缘故,反而两家公司的业绩呈现逆市增长。

QFII积极抢占宠物细分赛道

对此,方正证券(601901,股吧)就指出,2019年我国城镇宠物(犬猫)消费市场规模已达2024亿元,比2018年增长18.5%。其中,宠物食品消费是最大的养宠支出,占比为61.4%。未来驱动国内宠物行业增长的动力一方面来自养宠家庭渗透率的提升,另一方面来自人均单只宠物年消费金额的持续增长。

记者注意到,虽然这一细分领域看似不起眼,目前也就只有这两家公司的名气相对较大,但是以佩蒂股份为例,该公司历史上就曾是各路机构所重仓的股票。在公司2018年年报的十大流通股股东中,包括广发聚丰(270005)等四只公募、社保基金、私募基金、券商资管等各类型机构汇聚其中;然而好景不长,彼时曾经上榜的公募基金们在2019年首季就基本退出了,而景顺长城中小板创业板精选则一直“留守”了下来。

在上市公司财报显示,中宠股份首季营收仅微降了2.03%,扣非后归母净利润则同比上升了28.19% ;而佩蒂股份一季度更是录得了1200万元的归母净利润,同比大增71.67%。记者注意到,在内地的众多类型机构中,中宠股份和佩蒂股份首先被卖方券商们所普遍看好。

此外,或许由于看好宠物食品行业的市场空间,也有生产零食、饲料类的上市公司开始“跨界”到猫粮、狗粮之列。例如2019年三只松鼠(300783,股吧)董事长就提出了十年千亿的规划,推出宠物食品这一新品类,而饲料企业新希望和通威股份(600438,股吧)也在宠物食品领域有所布局。

大消费类上市公司“跨界”或成下一看点

对此,叶文辉表示:“由于宠物食品配方的技术含量壁垒不是很高,其他食品类的公司跨界做宠物食品的难度并不大。未来比拼的就是品牌与渠道的建设能力。中宠股份和佩蒂股份率先成功的概率会大一些。”

而来自有赞报告的数据显示,2019年中国猫狗宠物市场突破2000亿大关,人均年花费5561元,同比上升约11%,可以说这条赛道尚处在景气度上升的周期中。这一点对于机构而言颇具吸引力,挖掘这类有可能实现戴维斯双击的产业,恰好契合多数基金经理的投资思路。

对此,李孟海向记者表示,宠物相关市场越来越大,与现阶段人口结构性问题有关。目前的年轻人以独生子女为主,其中单身青年占比不低,“吸猫撸狗”一定程度上带来情感慰藉。同时,第一代独生子女的父母已经成为老年人主流,缺乏孩子陪伴,饲养宠物也成为一种需求。无论现阶段的年轻人还是老年人,都需要情感陪伴,宠物成为一种孤独消费。因此,从投资角度来说,宠物经济这条赛道值得看好。

曾几何时,二级市场上机构互相掐架的现象并不罕见:经常会出现内地机构撤退外资进入,或者外资撤退内地机构进入的现象,亦如此前二级市场中流传的“外资买蓝筹,内资买科技”的说法。而这一点也清晰地反映在两家宠物类的上市公司中,外资对于宠物双骄的前景似乎更为看高一线。

“例如中宠股份,本身就是宠物零食的龙头,生产、销售渠道已经很完善。不过主粮的营收占比还不足4%,接下来发展的关键就是利用渠道,将产品线逐渐铺展开。”叶文辉如是强调。

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本文来源:中宠股份、佩蒂股份化身宠物双骄 公募QFII掘金“它经济”等来绽放 责任编辑:曹魏皇帝 2020年05月30日 09:51:13

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